[摘要]創新是企業生存和發展的決定性要素，由于研發活動的特殊性質，資金供求雙方信息不對稱和代理問題會隨之產生，而解決此類問題的重要手段之一是發展合格境外機構投資者?；?/span>2007-2019年中國滬深A股上市公司數據，研究合格境外機構投資者與企業創新投入之間關系，實證結果顯示：合格境外機構投資者持股以及持股制衡度提升均可促進企業創新投入；在外部環境動蕩的現實背景下，引入環境不確定性水平作為調節變量，發現環境不確定性增強會抑制合格境外機構投資者對企業創新投入的促進作用；進一步研究合格境外機構投資者促進企業創新投入的內在機理，發現合格境外機構投資者可以通過緩解企業的融資約束進而增加企業創新投入。因此，應吸引和鼓勵合格境外機構投資者對企業進行長期投資，便利投資者投資運作，使其更有動力參與公司治理，促進資本市場健康發展。

[關鍵詞]合格境外機構投資者；環境不確定性；融資約束；創新投入；價值投資

[作者簡介]劉燁，博士，東北大學工商管理學院副教授、碩士生導師，研究方向：產業組織與公司治理；孟函彤，東北大學工商管理學院碩士研究生，研究方向：公司治理。

[引用方式]劉燁, 孟函彤. 合格境外機構投資者對企業創新投入的影響研究——基于融資約束和環境不確定性視角[J]. 產經評論, 2022, 13(2): 39-52.